张时阳
【宏观、股指】

1.  日本1月份对中国出口同比下降17.4%，对美国出口同比上升6.8%，对欧盟出口同比下降2.5%。

2.  中共中央、国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见，稳定粮食产量，确保粮食播种面积稳定在16.5亿亩。将稻谷、小麦作为必保品种，稳定玉米生产，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。加快推进粮食安全保障立法进程。在提质增效基础上，巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力。

3.  股三大股指今日涨跌互现，其中沪指微幅收涨0.05%，收报2755.65点；深成指微幅收跌0.07%，收报8440.87点；创业板收跌0.53%，收报1406.04点。两市合计成交超过6000亿元，达到6058亿元，创去年3月以来新高。行业板块涨少跌多，粤港澳大湾区概念股逆市掀涨停潮。股指期货方面，三大主力合约全面下跌。其中，合约IF1903报收3438点，下跌8点，跌幅0.23%；合约IH1903报收2580点，下跌4.2点，跌幅0.16%；合约IC1903报收4659点，下跌13.8点，跌幅0.3%。

【原油期货】

1.  到目前为止，油价在2019年已上涨近25%，并且自2011年以来第一季度表现最强劲。除了贸易方面，还要归功于OPEC+削减产量以及美国对伊朗、委内瑞拉实施的制裁措施。数据显示，OPEC+在去年12月达成减产协议，自2019年1月1日起削减产量120万桶/日，以减少市场对原油供应过剩的担忧，有效时长为6个月。作为该集团事实上的领导人的沙特阿拉伯实施了承诺的削减措施，该国石油部长法利赫强调将削减更多产量，以提振油价上行。

2.  俄罗斯推迟了实现减产目标的时间，对长期减产承诺的态度也有所动摇。投资者需要关注，各成员国是否响应巴尔金多的呼吁，积极实现减产承诺，其中俄罗斯的态度将最为关键。作为联盟中最大的非OPEC产油国，俄罗斯将全面实施减产的时间表推迟了一个月。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯的减产目标要到5月份才能实现，并强调俄罗斯正在尽最大努力，尽快达到减产目标水平。

3.  内盘方面，上海原油期货SC1904隔夜小幅高开后迅速下跌震荡，隔夜收跌0.70%。日内或延续隔夜行情，操作上可关注450-470区间。

李坤

【鸡蛋】2月19日，全国蛋价继续小幅调涨，主产区鸡蛋价格大洋路2.89元/斤（+0.11元），石门2.89元/斤（+0.11元），浦东3.02元/斤（稳定），东莞3元/斤（稳定），黑山2.75元/斤（上涨0.05元），庄河2.64元/斤（+0.11元），馆陶2.73元/斤（稳定），稷山2.7元/斤（稳定），宁津2.8元/斤（稳定），青岛3.05元/斤（+0.1元），商丘2.9元/斤（稳定），麻城2.8元/斤（稳定），海安2.9元/斤。。随着工厂、学校逐渐返工，市场需求开始有所好转，加之贸易商普遍有备货需求，近期现货价格持续调涨，但蛋鸡仍处于增产周期，预计价格上涨或将有限
受蛋价及淘汰鸡价格下跌影响，每只蛋鸡养殖盈利进入去利润阶段，截止到2019年2月14日，每只蛋鸡养殖盈利跌至21.21元/只。
1月所监测地区在产蛋鸡存栏为10.32亿只，环比下降1.36%，同比下降 7.3%，当期新增开产6783万只，低于淘汰量8208万只，产能较上期继续维持下降。其中，90-119天即将开产的青年鸡占比为6.25%，环比下降0.45%，预计2月份新增开产将有所下降；450-479天老鸡占比3.68%，环比增加1.61%，新增开产数大于新增待淘老鸡，预计2月份蛋鸡产能将处于修复阶段，供给仍将继续上行。在养殖利润的刺激下，育雏鸡补栏数量实现连续四个月增长，其中1月补栏量环比增加22.62%，但较去年同期减少4.47%。供应方面由于蛋鸡养殖行业盈利持续时间远超以往周期，可以合理预期接下来蛋鸡存栏将逐步恢复，后期蛋鸡养殖利润趋于下滑，对应鸡蛋现货价格趋于下行，需求方面当前市场情绪普遍较弱，
综合看，期货价格短线反弹，上方阻力3450，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】因在美国农业部展望论坛召开前，交易商结清仓位。市场聚焦美中新一轮贸易谈判，CBOT 3月大豆期货结算价较上周五下跌6-3/4美分，至每蒲式耳9.00-3/4美元，3月豆粕收跌1.10美元，至每短吨305.40美元，国内豆粕保持弱势震荡，波动率有所降低。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，受全球两大糖生产国巴西和印度供应可能下降提振，美原糖期货收涨，5月原糖期货收高0.23美分，或1.8%，报每磅13.23美分，盘中触及一个月高位13.27美分。。
现货方面，南宁站台暂无报价，仓库报价区间5260-5190元/吨，柳州站台报价区间5170-5190元/吨，仓库报价区间5160-5190元/吨。总体市场成交一般。
基本面：根据中国糖业协会数据，1月份全国食糖总产量为503.31万吨，销糖量252.27万吨，工业库存为251.04万吨，较上榨季同期减少21万吨左右，但高于预期30-40万吨。  
综上，外糖保持震荡，关注13美分支撑，国内1月各地方食糖产销率均偏好于去年同期，支撑糖价，郑糖5100上方阻力加大，操作上，主力合约短线操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性，从持仓量PC比率转乐观，波动率放大。操作上，操作上，进行熊市看涨价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时买入SR1905-C-5050和SR1905-P-5050的跨式策略。