濮翠翠
【黄金】COMEX金报收1534.5，涨0.75%，迎来开门红行情。经济数据上看，美国12月Markit制造业PMI终值52.4，预期和初值为52.5。美国截止12月28日当周首请失业金人数为22.2万人，预估为22万，数据平淡。近期美股保持强势，但是金银未受其影响。美国与中东的地缘政治局势依然紧张，此外市场面临着美国大选这一风险事件，避险情绪给予黄金买兴。目前金价已经走出上涨趋势，预计涨势仍将持续。

【豆粕】美豆期货周四小幅收高，因市场预期中国需求将增加。作为双方第一阶段贸易协议的一部分，中国预计将购买更多美国农产品，尽管相关细节尚未公布。在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前，交易商预估，截至12月26日当周，美国2019-2020年度大豆出口净销售量将介于35-105万吨。中国大豆进口逐渐正常化，庞大供应压力使得粕类持续偏弱。在买涨不买跌心理的驱动下，饲料厂和养殖厂的粕类物理库存都维持在偏低水平。但随着元旦、春节临近，饲料厂将不得不为节日备货，近期成交量有所增长。美豆市场在中国需求增长预期下触底回升连续反弹，大豆进口成本上涨提振连粕期价表现，但在油脂市场未做调整之前，豆粕市场上行阻力仍然较大。

【油脂】马棕油期货在新年首个交易日上涨逾2%，对印度进口增长及12月末马来西亚棕榈油库存下滑的预期提供支撑。印度周二宣布调降东南亚产毛棕榈油及精炼棕榈油进口关税，此举被认为会提升该国进口量。毛棕榈油进口税从40%降至37.5%，精炼棕榈油产品进口税从50%降至45%。美豆持续回升带动国内进口大豆成本走高，油厂压榨利润连续下滑，叠加春节前下游企业及贸易商备货需求增加，国内豆油库存压力不大，油厂根据压榨进度和需求变化继续保持对豆油的较强挺价动力。油脂板块延续偏强走势，市场波幅扩大，操作上保持震荡偏强思路。

钟诗怡
【铜】
宏观上，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。截至上周五SMM铜精矿指数报57.50美元/吨，环比上涨0.24美元/吨。铜精矿的供应紧缺状况短时间内难以改变，但是库存并未出现累积，当前铜库存依然处于低位。消费端处于缓慢复苏中，现在正值淡季，消费端的指引信号或将在一季度出现。
外盘方面，LME三个月期铜收盘上涨0.2%,结算价报每吨6,188美元,稍早触及6,233美元,接近上周触及的八个月高位6,266.50美元。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49120元/吨，盘尾收于49230元/吨，跌幅0.10%。夜盘沪铜开于49130元/吨，收跌于18980元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1025吨至144675吨，上期所铜增加5284吨至62963吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60~贴水20，平水铜成交价格49030元/吨~49100元/吨，升水铜成交价格49040元/吨~49120元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48800－49100元/吨。
【镍】 
中国11月来自印尼的镍矿进口量同比增加143%，12月份进口量料在禁矿时限临近和当地港口干扰减少的驱动后再创新高，缓解短期内镍矿紧缺程度，但国内部分镍铁企业在年末和亏损的驱动下计划集中检修，且国内对外征收不锈钢反倾销税落地后，两地不锈钢库存风险有望得到缓解。
外盘方面，LME三个月期镍上涨1.7%,报每吨14,260美元。期镍价格在2019年大涨31%,且在9月触及五年高点。内盘方面，沪镍2003开于111490元/吨，最后收于111310元/吨，跌幅0.68%。夜盘沪镍开于111650元/吨，收涨于111700元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增2628吨至153318吨，上期所镍持平至37138吨。俄镍对沪镍2002报贴水200到贴水100元/吨，持平上半周，金川镍对沪镍2002报升4500-4800元/吨，较前半周升水扩大。金川升水继续走高，上海金川货源偏紧，甘肃金昌本部有货，预计下周到货。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间111000-113000元/吨。  
【锌】 
从供应端来看，近期冶炼厂检修较少，产量仍处于稳步回升提升阶段，加工费未出现明显变动。临近元旦，下游开始逐步削弱购买力，据了解部分镀锌、合金等企业在1月内陆续放假，近期锌社会库存也将开始小幅累积。
外盘方面，LME 三个月期锌上涨1.7%,报每吨2,310美元。内盘方面，沪锌2002开于17955元/吨，终收跌报17880元/吨，跌幅0.39%。根据SMM了解，LME锌库存减25吨至51200吨，上期所锌持平至11734吨。夜盘沪锌开于17945元/吨，收涨于17935元/吨。广东0#锌主流成交于18050-18130元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水110-150元/吨附近，粤市较沪市贴水由周二贴水10元/吨附近转至贴水70元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17800-18000元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。