濮翠翠
【黄金】COMEX期金周五升穿每盎司1550美元的关键关口，因美国空袭伊朗军事指挥官的消息令地缘政治风险提高。美国供应管理协会(ISM)周五公布的数据显示，12月美国制造业指数降至十年最低，这进一步支撑金价。市场关注的美联储会议纪要显示，委员们认为经济衰退风险指标显著下滑，利率或将暂时保持不变。市场预计只要经济数据保持一致，美联储2020年就不太可能采取进一步的行动。美国经济数据表现疲软，避险情绪升温，金价延续偏强走势。

【豆粕】美豆期货周五重挫收低，因中东紧张局势加剧引发获利了结，且令不确定牲升温。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，12月26日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增33.03万吨，市场预估为35-105万吨，较之前一周减少55%，较前四周均值减少66%。国内方面上周虽广东部分油厂胀库停机，但本周大豆开机率延续回升，仍处于高位，当周大豆压榨开机率为56.78%，较上周56.73%增0.05个百分点。本周油厂压榨量预计在203万吨左右。按当前开机速度来算，预期12月份全国大豆压榨总量在808万吨，高于上月实际压榨量712万吨，也高于去年同期的760万吨。在油脂市场未做调整之前，豆粕市场上行阻力仍然较大。

【油脂】马棕油期货周五收低，因中东紧张情势升温，但棕榈油期货连续第三周录得涨幅，因产量下降。上周印度宣布调降东南亚产毛棕榈油及精炼棕榈油进口关税，此举被认为会提升该国进口量。毛棕榈油进口税从40%降至37.5%，精炼棕榈油产品进口税从50%降至45%。美豆持续回升带动国内进口大豆成本走高，油厂压榨利润连续下滑，叠加春节前下游企业及贸易商备货需求增加，国内豆油库存压力不大，油厂根据压榨进度和需求变化继续保持对豆油的较强挺价动力。油脂板块延续偏强走势，市场波幅扩大，操作上保持震荡偏强思路。

钟诗怡
【铜】
从产业基本面来看，明年一季度的tc地板价较今年四季度仅上升了1美元/吨，铜精矿的供应紧缺状况短时间内难以改变，虽然11月的精炼铜产量大增，进口量同样增长较快，但是库存并未出现累积，当前铜库存依然处于低位。消费端的回暖速度不及预期对铜价形成压力，终端消费尚处于缓慢复苏中，现在正值淡季，消费端的指引信号或将在一季度出现。
外盘方面，LME三个月期铜收盘下跌1%,结算价报每吨6,129.50美元,盘中触及去年12月11日以来最低6,088.50美元。内盘方面，沪铜2003合约早间开于49210元/吨，盘尾收于48900元/吨，跌幅0.99%。夜盘沪铜开于48580元/吨，收跌于48730元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1025吨至144675吨，上期所铜增加250吨至63213吨。上海电解铜现货对当月合约报平水~升水50，平水铜成交价格48900元/吨~48950元/吨，升水铜成交价格48930元/吨~48970元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48400－49000元/吨。
【镍】 
中国11月来自印尼的镍矿进口量同比增加143%，11月份镍铁进口量同比大幅增加146.9%，远超市场预期，12月份进口量料在禁矿时限临近和当地港口干扰减少的驱动后再创新高，缓解短期内镍矿紧缺程度，但国内部分镍铁企业在年末和亏损的驱动下计划集中检修，且国内对外征收不锈钢反倾销税落地后，两地不锈钢库存风险有望得到缓解。
外盘方面，LME三个月期镍下跌3.5%,收报每吨13,755美元,盘中触及去年12月12日以来最低,此前跌破20日和30日移动均线,引发技术性抛盘。期镍价格在2019年大涨31%,且在9月触及五年高点。内盘方面，沪镍2003开于111710元/吨，最后收于107800元/吨，跌幅2.94%。夜盘沪镍开于108060元/吨，收跌于108070元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增2628吨至153318吨，上期所镍减少144吨至36994吨。俄镍对沪镍2002报贴水200到贴水100元/吨，本周基本稳定，金川镍对沪镍2002报升5000-5500元/吨，金川升水继续扩大，主要因上海金川货源偏紧，仅个别持货商有少量金川镍，虽需求偏淡，持货商挺升水意愿较强，早交易时段升水5000元/吨有少量成交，高于5500元/吨基本有价无市。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间107000-111000元/吨。  
【锌】 
进入1月，锌初端企业或将陆续放假，下游在精炼锌过剩预期背景下补库意愿惨淡，现货升水不断下调拖累锌价修复，叠加周内地缘政治紧张扰动市场风险偏好。锌价周内再度二次触底。当前市场对于年后锌消费改善的预期仍未在价格上有明显体现，多头资金在累库预期下稍显谨慎。供给角度来讲冶炼企业产能利用率未来进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。
外盘方面，LME 三个月期锌下跌0.2%,收报每吨2,306美元。内盘方面，沪锌2002开于17950元/吨，终收跌报17755元/吨，跌幅0.98%。根据SMM了解，LME锌库存减25吨至51200吨，上期所锌持平至11734吨。夜盘沪锌开于17660元/吨，收跌于17850元/吨。广东0#锌主流成交于17930-17990元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水60-90元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水70元/吨附近扩大至贴水170元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17600-17900元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。