濮翠翠
【黄金】当前美伊局势成为黄金连续走高的最大助力，因美国在中东基地和派驻人员众多，所以遭遇伊朗报复的风险较大，目前已开始撤侨和关闭使馆行动，此前较乐观的市场氛围重新拉回到避险情绪之中。加上当下全球范围内央行宽松货币政策的整体环境为贵金属走强提供了支撑，并且这样的格局在2020年间延续的可能性仍然较大。美联储在三联降后，于12月议息会议暂停降息，维持观望。由于就业与通胀数据未现大幅波动，预计2020年1月美联储仍将按兵不动，不作降息。叠加美国内经济增速放缓，总统选战序幕拉开，国会两党积怨不断，总统弹劾关键时期等，美元弱势给了贵金属反扑的机会。目前黄金的CFTC多头净持仓在12月议息会议之后均呈现出了相对明显的上涨，显示出在议息会议之后实则市场对于贵金属的青睐程度或正在逐渐回归。预计仍保持强劲态势，操作上可以逢低建立中长线多头持仓。

【豆粕】美豆期货周一从上个交易日的深跌中反弹，因对中国出口增长的预期盖过对中东紧张局势的担忧。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2020年1月2日当周，美国大豆出口检验量为963,830吨，市场预估区间为50-100万吨，前一周修正后为991,801吨，初值为1,097,748吨.当周，对中国大陆的大豆出口检验量为353,715吨，占出口检验总量的36.0%。国内春节临近，中下游集中进行节前备货，且各主产省将生猪出栏量与政绩考核挂钩，及养殖暴利，三元育肥猪留种做母猪现象普遍，大企业复养增多，母猪存栏恢复较快，饲料企业备货积极性有所提高，导致豆粕成交量走高。截止1月3日当周，豆粕总成交量67.57万吨，较上周同期38.80万吨，周比增74.16%，较去年同期76.62万减少11.80%。连粕维持窄幅震荡走势。

【油脂】马棕油周一大幅下跌，因买家对冲中东紧张局势升温扰乱出口发货的风险，且因马来西亚衍生品交易所上调保证金标准。调查显示,马来西亚12月末棕榈油库存料环比下滑8.51%至206万吨,创2017年9月以来最低位。12月产量料环比减少12.99%至134万吨，出口料环比下降5.88%至132万吨。国内方面，棕榈油库存缓增，油脂期现货进一步拉升，买家追涨谨慎，本周豆油市场总体成交较上周进一步减少。上周全国主要工厂的豆油成交量为70235吨，较上上周的88920降21.01%。盘面上看，昨日连盘油脂早盘跟随原油强劲走势上涨，但马棕油开盘后受避险情绪的影响出现回调走势，连盘随即油脂跟进回吐早盘涨势，目前维持高位震荡走势。
钟诗怡
【铜】
上周美伊冲突升级，地缘政治风险急剧升温，也进一步压制铜价走弱。基本面方面变化不大，TC本周保持58美元/吨不变，国内冶炼厂在年底冲量等因素提振下供应开始略显宽松，而此前盛传的联合减产并没传出共识性结论，市场亦无过多解读。短期来看，地缘政治风波将继续影响宏观氛围，而消费季节性走弱叠加宏观经济下行压力不减预期。
外盘方面，LME三个月期铜收高8.5美元或0.14%,结算价报每吨6,138.50美元,升向八个月高位。内盘方面，沪铜2003合约早间开于48760元/吨，盘尾收于48760元/吨，跌幅0.63%。夜盘沪铜开于48710元/吨，收涨于48850元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1025吨至144675吨，上期所铜增加3317吨至66530吨。上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水90，平水铜成交价格48700元/吨~48740元/吨，升水铜成交价格48720元/吨~48760元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48700－49000元/吨。
【镍】 
从当前的基本面来看，禁矿窗口前总体抢出口的量级可观，印尼项目的增量，青山系有加速迹象，但是综合考虑印尼中资镍铁项目，预计2020年所投产线并不会大幅超出预期，关键是投产的速度对价格节奏的影响。而不锈钢端，印尼德龙不锈钢项目预计1季度投产，将对不锈钢市场形成压力。
外盘方面，LME三个月期镍上涨65美元或0.47%,结算价报每吨13,820美元,盘中触及近四周低点。内盘方面，沪镍2003开于108030元/吨，收于108190元/吨，跌幅1.8%。夜盘沪镍开于108070元/吨，收跌于107970元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增2628吨至153318吨，上期所镍减少96吨至36898吨。俄镍对沪镍2002报贴水50到升水50元/吨，本周俄镍升水小幅走高，早交易时段，贴水100元/吨有成交，随后持货商普遍上调至平水居多。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间106000-110000元/吨。  
【锌】 
基本面看，近期冶炼厂检修较少，产量仍处于稳步回升提升阶段，加工费未出现明显变动。临近春节，各板块消费已逐步进入尾声，镀锌、合金等企业元旦后陆续放假，但整体低库存或使锌价下方空间暂为有限，后期仍需关注明显累库节点。未来供应增加仍是主旋律。
外盘方面，LME 三个月期锌上涨18.50美元或0.8%,至每吨2,324.50美元,为两周最高水。内盘方面，沪锌2003开于17830元/吨，终收涨报18110元/吨，涨幅2.23%。夜盘沪锌开于18080元/吨，收涨于18050元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减25吨至51200吨，上期所锌增加450吨至12184吨。广东0#锌主流成交于17960-18070元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水60-70元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五贴水170元/吨附近扩大至贴水250元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17800-18100元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。