广金期货分品种操作建议（1月16日周四）

濮翠翠
【黄金】周三国际黄金期货价格三个交易日来首度上涨，美中第一阶段贸易协议未能缓解投资者对贸易分歧的担忧。关税未全面取消，预计贸易担忧将继续存在。目前市场关注重点将转移到第二阶段经贸协议。美国国会众议院有足够的票数通过一项决定，内容包括将弹劲特朗普的的指控提交至参议院，以及通过任命7名众议院民主党人执行检控工作。此外美股回调及美元走软也为黄金反弹提供机会。目前市场风险与经济增长之间相互作用，特别是金融不确定性、低利率环境，全球经济增长疲弱和金价波动将推动今年黄金需求增加，沪金低位反弹。

【豆粕】美豆期货周三下滑至一个月低位，尽管当天中美两国签署了第一阶段贸易协议，但市场人士聚焦协议条款的不确定性以及豆油价格的下跌。国内方面，海关公布12月中国进口大豆数量达到954万吨，超出市场预期，国内大豆供应环境保持宽松。国内生猪市场虽走出最低谷，但复苏进度偏慢，存栏总量仍较常年大幅偏低，而节前集中出栏也将削弱一季度饲料需求。近两日油脂出现大幅下挫行情，前期买油抛粕套利操作解套了结推升了昨日连粕低位反弹，但是基本面上看依旧疲弱，操作上继续保持弱势震荡思路。

【油脂】马棕油周三连续第三个交易日下跌，因出口数据不及预期，且尾随相关植物油的跌势，市场同样担心马来西亚和印尼紧张的外交关系，印度是全球最大的食用油采购国，上周限制精炼棕榈油的进口，并非正式地要求贸易商停止进口马来西亚棕榈油。国内油厂开机率继续维持在近几年高位，国内春节备货即将进入尾声，且豆油仍有大量未执行合同，后期需求将逐步减弱。加上目前临近年关，油脂近两日出现大幅减仓行为，油脂短期存在调整压力。近期市场波动加剧，建议观望为宜。

钟诗怡
【铜】
1月15日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普签署中美第一阶段经贸协议。从产业基本面来看，截至上周五铜精矿指数报59.36美元/吨，较上周上涨1.19美元/吨，原料端的供应紧张情况还未得到缓解，加之库存当前依然处于低位，铜价下放支撑力量依然较强；在消费端，现货市场受春节影响，交投清淡，并且当前价格高位震荡，观望情绪较浓。
内盘方面，沪铜2003合约早间开于49400元/吨，盘尾收于49260元/吨，涨幅0.16%。夜盘沪铜开于49260元/吨，收涨于49340元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减50吨至128050吨，上期所铜增加3593吨至71096吨。上海电解铜现货对当月合约报平水~升水80，平水铜成交价格48980元/吨~49100元/吨，升水铜成交价格49020元/吨~49120元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49200－49600元/吨。
【镍】 
近期供需面消息平淡，下游一部分开始进入放假状态，一部分还有节前备货需求。据悉镍市因前期价格下跌，一定程度提振了钢厂采购情绪，镍铁库存压力有所减轻，下游不锈钢虽然仍然保持让利出货模式，但价格有所持稳，基本面并未转恶。
内盘方面，沪镍2003开于109590元/吨，最后收于109140元/吨，跌幅1.91%。夜盘沪镍开于110000元/吨，收涨于112010元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增984吨至178584吨，上期所镍减少102吨至36347吨。俄镍对沪镍2002报平水到升水100元/吨，今日俄镍升水基本维稳，镍价延续昨晚走势，11万下方弱势运行。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-113000元/吨。  
【锌】 
从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。一季度冶炼企业产能利用率进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。当前较低的库存水平和累库节奏将给与锌价较强支撑。临近春节放假，目前下游年前补库意愿普遍较低，贸易商仍以积极出货为主
内盘方面，沪锌2003开于18160元/吨，终收报18235元/吨，涨幅0.22%。夜盘沪锌开于18235元/吨，收涨于18265元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减150吨至51650吨，上期所锌增加4267吨至19085吨。广东0#锌主流成交于18140-18200元/吨，报价集中在对沪锌2002合约贴水10-50元/吨附近，粤市较沪市实际成交价由昨日贴水100元/吨附近扩大至200元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18400元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。