广金期货分品种操作建议（7月2日周四）

【豆粕】
美豆期货周三触及三个月最高，因美国农业部出具作物种植面积意向报告和季度库存报告均偏多，报告显示美国大豆种植面积小于预期，意味着美豆种植面积将连续两年处于低位水平。此外市场担心炎热干燥的天气可能影响作物生长并降低潜在产量。未来单产对产量的影响至关重要，进入7-8月大豆关键生长期，天气炒作背景下美豆易涨难跌。截止6月26日当周，国内沿海油厂豆粕库存总量为96.47万吨，同比增加7.78%。部分油厂为缓解胀库压力实施停机或催提。加上生猪存栏数据连续增长，显示生猪产能稳步恢复，下游饲料需求向好。连粕在美豆成本端的带动下大幅反弹，近期走势转强。
【油脂】
马棕油周三中止五连跌收高，受其他油脂带动走强。船运调查机构SGS周三公布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,416,751吨，较5月1-25日出口的1,044,117吨增加35.7%。但市场已基本将产地良好出口预期反映至价格，油脂进一步上还需更多利好刺激。国内油厂开机率保持高位，大豆周度压榨维持200万吨以上，豆油库存延续回升至112万吨，棕油库存回升至41万吨，库存延续走高。近期受二次疫情影响油脂需求端受挫，转为偏空走势，但昨日美豆的驱动在一定程度上带动油脂走强。市场热点转变，短期看粕强油弱格局延续。
 【铜】
6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，比上月上升0.3个百分点。非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升0.8个百分点，连续四个月回升。5月全国规模以上工业企业利润总额为5823.4亿元，利润增速由负转正，由4月份同比下降4.3%转为同比增长6.0%，实现今年以来首次正增长。智利防疫不力，矿端的供应干扰仍存，并且由于疫情带来的智利铜产业中的劳资关系也日益紧张。智利矿业部长Baldo Prokurica周五指出，智利铜产量下滑200,000吨的预估，占到智利2019年总产量的3.5%左右。LME3个月期铜7月1日涨0.28%,每吨报收6056美元／吨 。据SMM了解，1日1#电解铜均价49435元/吨,涨525元/吨。7月1日LME铜库存减3275吨至213325吨,截至6月24日，上期所铜库存减9998吨至99971吨。综合来看，铜价或仍有反弹空间。
【股指】
自沪股通和深股通开通以来，北向资金净流入累计达到11116.28亿元。目前来看，境外投资者对A股市场参与度正加速上升。截至2020年5月底，境外机构和个人持有的国内A股股票资产市值已达2.0万亿元。海外投资者正逐步成为A股市场的重要参与者之一。当前国内资金面较宽松，央行节前大额净投放，资金面重回宽松。本周，央行实现净投放5000亿元，资金面整体宽松，跨月资金需求旺盛，隔夜价格逐步回落。5月最后一周以来，已连续5周实现资金净投放，累计共投放21200亿元。外盘道琼指数1日跌0.30%,报收25734.97。整体来看，股指上行仍有空间，但需关注上证指数能否有效站稳3000点一线。 
【原油】
昨日油价依然跌宕起伏，夜盘偏弱震荡。API库存方面：截至6月26日当周，原油库存减少815.6万桶，为2019年以来的最大降幅。汽油库存减少245.9万桶，精炼油库存增加263.8万桶，库欣地区原油库存增加16.4万桶。四名欧佩克+消息人士称，欧佩克和俄罗斯目前尚未讨论将历史性减产协议延长至8月，并可能会放松减产，这意味着减产规模可能由970万桶/日降至770万桶/日。受OPEC+减产协议约束的欧佩克成员国在6月份的减产执行率为107%。整体来看，当前供应端整体向好，OPEC+中短期减产执行相对较好。综合而言，二季度在欧佩克+深化减产的推动下油市供需格局边际改善，但需求的复苏依然长路漫漫，近期多空博弈剧烈，油价在40美元关口的方向不甚明朗，建议投资者暂行观望或轻仓操作，注意风控。
【燃料油】
根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月29日当周录得1674.7万桶，环比前一周下滑42.7万桶，降幅2.53%。这是富查伊拉库存连续三周录得下滑，但总体降幅较小，当地库存水平仍处于高位，同比过去三年均值高出59%。全球新冠病例持续增加令市场忧虑需求，而OPEC产量降至20年低位，API美国原油库存大幅下降，国际原油期价呈现震荡；新加坡市场高硫及低硫燃料油现货上涨，低硫与高硫燃料油价差小幅升至58.12美元/吨；新加坡燃料油库存为2659.6万桶，处于近三年高位；上期所燃料油期货仓单约53万吨左右。LU2101合约与FU2101合约价差为695元/吨，较上一交易日上涨12元/吨。技术上，FU2009合约回升，考虑空FU2009-SC2009裂解价差。LU2101合约收涨，考虑逢低多LU2101-FU2101。 

 注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。