张时阳
【原油期货】
1. 美国截至9月14日当周API原油库存增加125万桶，预期减少239.1万桶；美国至9月14日当周EIA库存预期减少239.1万桶，实际减少205.7万桶；库欣地区库存至9月14日当周减少125万桶，前值为减少124.2万桶；截止至9月19日，上海原油库存为80.1万桶；
2. 美国能源信息署(EIA)近日表示，8月份美国日均石油产量为1090万桶，这是美国自1999年以来首次超过俄罗斯，成为世界上最大的石油生产国。据悉，根据美国能源信息署(EIA)公布的初步数据，美国8月份石油日均产量比6月份增加12万桶。美方认为这得益于页岩油产量的快速增长。
3. 7月份，北美的巴肯页岩油田每天能产出127万桶石油，这就与委内瑞拉总产量相当。根据石油输出国组织的数据显示，8月份，委内瑞拉每天开采124万桶石油，仅约为2016年初水平的一半。
4. 据美联社早前报道，特朗普政府8月份曾在一项重要的新政策声明中表示，在经济层面上，美国没有必要节约石油。美国能源部认为，美国10年前开始的水力压裂技术革命(一种页岩油开采技术)，已经打开了本国页岩油的开采大门，使“美国有了更多选择以及在使用原油资源时顾虑更少”。
5. 综合来看，美国对伊朗原油出口制裁仍然是油价的有力支撑，短期相对偏多因素会导致油价上涨，但EIA报告显示炼厂开工率下滑，此外上周佛罗里达，会对成品油需求产生较大影响，此次EIA报告偏多影响有限，油价短期维持震荡走势。

钟诗怡
【铜】
特朗普政府宣布新一轮关税，10%的新关税将于9月24日生效，到年底税率将提升至25%，同时中国已表示将对美国进口商品采取加征关税的报复性举措。现货方面，现货铜精矿加工费TC维持在至88-93美元/吨，原料供应充足；精炼铜方面，环保导致检修企业增加，且新增产能还未释放产量，进口增加补充供应；需求方面，铜杆销量有所增长，订单转好，铜管正值淡季，华北地区原料偏紧，但暂未影响企业生产，铜板带本周铜板带订单情况整体变化不大。周平均精废价差收缩至286 元/吨，较前一周下滑 69 元/吨。
外盘方面，LME三个月期铜收低0.6%，报每吨6,082美元，自6月触及四年半高位7,348美元后已经大跌了17%，但从8月所创的一年低点5,773美元反弹了5%；COMEX期铜12月合约11.05美分，或0.4%至每磅2.74美元。内盘方面，沪铜主力1811合约开于49450元/吨，盘初铜价沿48495元/吨整理，午后，铜价开启直线下滑之势，快速探低49240元/吨，尾盘沿49350元/吨窄幅整理，收报49340元/吨，跌幅0.28%；夜盘沪铜高开于49330元/吨，盘初震荡下行日日内低点19110元/吨，随后反弹，在49300元/吨附近盘整，随后震荡上行抹平之前跌幅，尾盘收于49480元/吨，涨幅0.08%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减2600吨至215000吨，上期所铜减少324吨至44225吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨~升水310元/吨，平水铜成交价格49860元/吨~49980元/吨，升水铜成交价格49900元/吨~50000元/吨。低价货源受投机商的青睐，但高铜价仍抑制了大部分买盘，一部分持货商以略减库存减负为主，现货升水暂未持稳。今天已出现一部分下月票的货源，降跌速度更快，或是扰动现货高升水的推手之一。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49000元/吨－50000元/吨。
【镍】
隔夜美元暴跌，主要受英国脱欧进展有序积极，且中美贸易战紧张氛围缓解影响，美元避险地位失色，宏观情绪有所改善。供需方面，港口镍矿库存上升趋势较为明显，国内因环保因素，镍铁厂开工率下降，采购积极性差。镍铁方面供应仍偏紧，厂家报价坚挺，随着镍价下跌，镍铁价格逐渐转为升水，但随着厂家陆续复产，镍铁供应预期有望好转。下游不锈钢市场方面，上周不锈钢市场价格整体平稳，不锈钢相对镍价仍然表现偏强，此外，台风登陆影响广东不锈钢生产和销售，支撑无锡不锈钢价格，但当前季节需求旺季特征并不明显。
外盘方面，LME三个月期镍收升0.9%，报每吨12,625美元。内盘方面，沪镍1811开于103100元/吨，盘初，沪镍小幅上探，摸高103480元/吨，随后承压下跌，探底102660元/吨，之后上修再探103500元/吨关口未果。午后，再次承压下跌，最终收于102910元/吨，涨幅0.39%；隔夜沪镍1811开于103210元/吨。盘初围绕103360元/吨窄幅偏弱运行，随后沪镍震荡上行，摸高103990元/吨，上方承压10.4万元/吨关口，沪镍小幅下探后再次偏强震荡，收于103920元/吨。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存增30吨至232098吨，上期所镍减少340吨至12450吨。俄镍较无锡主力1810合约升水400元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6200元/吨左右。俄镍金川镍价差5800元/吨。主要因进口窗口打开，俄镍现货货源充裕。金川镍由于生产商检修，货源紧缺，升水仍较高。成交方面，今天价格较之前上涨很多，下游仅少量拿货，之前备库充足，现多在观望。金川镍由于货少，升水仍较高，下游电镀合金仅按需拿货。主流成交于103200-109150元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1811运行区间103000~104500元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。