濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货周五走低，但周线录得上涨。美国政府周五美国估算第三季度GDP环比年率为增长2.1%，与11月发布的第二估值一致，与经济学家的预期相符，个人和企业支出被上修。确认第三季经济小幅增长，且有迹象显示，在强劲的就业市场支撑下，美国经济在年底基本维持温和扩张步伐，这令这种贵金属略显失色。但从货币环境来看，全球大多数央行的宽松货币政策预期还没根本性改变。贸易争端以及美国大选等不确定因素还将会对市场带来一定的干扰，贵金属价格中长期仍具有较有力的支撑。

【豆粕】美豆期货周五收涨，受年底假期前市场进行仓位调整推动。交易商们仍有疑虑，怀疑中国的需求能否满足在未来两年里采购400-500亿美元美国农产品的目标。国内方面上周国内油厂开机率继续回升，全国各地油厂大豆压榨总量185.7万吨，较上上周166.7万增幅11.36%，当周大豆压榨开机率50.91%，较上上周45.72%增5.19%。预计未来两周开机率将继续回升，本周油厂压榨量预计在188万吨左右，下周压榨量将回升至190万吨。按当前开机速度来算，预期12月份全国大豆压榨总量在790万吨，高于上月实际压榨量712万吨，也高于去年同期的760万吨。目前国内豆粕市场步入消费淡季，预计豆粕库存将有回升态势。后期美豆若持续走强，国内大豆的进口成本将会增加，成本端对连豆粕的上行驱动将会增强。但是上涨则需要更多利多提振，连粕维持震荡走势。

【油脂】马棕油周五连续第二个交易日走高，受2020年初消费量增加之际供应将短缺的预期支撑。目前产地产量下滑，生物柴油掺混率上扬以及食品行业需求强劲，将是明年带动价格的主要因素。出口方面，船运调查机构SGS周五公布数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较上月同期减少10.2%，至837,873吨。国内方面，油厂销售远月基差较多，豆油库存持续下降，叠加进口菜籽及菜油库存持续下降，均提振油脂盘面。需求方面，双节备货正在进行，油厂走货速度较快。内外盘共振令油脂市场整体保持偏强趋势。

钟诗怡
【铜】
从产业基本面来看，截至本周五SMM铜精矿指数报57.26美元/吨，环比上涨1.76美元/吨。基本面情况依然是原料端的供应紧张，库存低位为铜价提供有力价格支撑，消费处于弱复苏阶段，市场可能还需要进一步确定的回暖信号来决定铜价未来走势，铜价短时间内有较大回调可能性。
外盘方面，LME三个月期铜收低0.6%,报每吨6,175美元,盘中触及6,235.50美元,为5月7日以来最高。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49320元/吨，盘尾收于49030元/吨，跌幅0.02%。夜盘沪铜开于49070元/吨，收跌于48980元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减3050吨至154450吨，上期所铜减少2180吨至56861吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150~贴水100，平水铜成交价格49000元/吨~49080元/吨，升水铜成交价格49020元/吨~49100元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48800－49100元/吨。
【镍】 
在资金及年末结算压力下，不锈钢厂积极调价出货，下游低价补库回升部分缓解高库存压力，不锈钢价格短期内受益回暖，然考虑到需求未有实质改善，预计上冲动能不足。
外盘方面，LME三个月期镍升2.5%,报14,525美元。内盘方面，沪镍2002开于111620元/吨，最后收于111740元/吨，涨幅2.12%。夜盘沪镍开于111970元/吨，收涨于113400元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增3642吨至140412吨，上期所镍减少48吨至37144吨。俄镍对沪镍2001普遍报贴水100到升水200元/吨，金川镍对沪镍2001报升2200-2300元/吨，今日镍价延续昨晚涨势，不断走强，早交易时段，俄镍贴水300元/吨迅速成交，数量较少，随后低价货难买，升贴水普遍上调。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间111000-114000元/吨。  
【锌】 
近期国内经济数据企稳，中美贸易谈判取得阶段性成效，而精炼锌终端消费之二的房地产竣工和汽车产量等降幅都逐渐收窄，宏观氛围明显转好。不过随着精炼锌冶炼厂开工率不断增加，精炼锌供给后期势必会放量，预计后续精炼锌产量将会继续增加，而下游镀锌板消费持续疲弱，镀锌板库存稳步上升，锌价承压严重。
外盘方面，LME三个月期锌升0.7%,报2,341美元。内盘方面，沪锌2002开于18145元/吨，终收报18110元/吨，涨幅0.67%。夜盘沪锌开于18180元/吨，收涨于18135元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减725吨至52800吨，上期所锌减少705吨至14274吨。广东0#锌主流成交于18620-18750元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水500-580元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水100元/吨转变为升水30元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18300元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。