濮翠翠
【黄金】金价周二下跌，因期待已久的中美第一阶段贸易协议即将签署，美国财政部取消了对中国汇率操纵国的认定，该消息助长了市场的乐观情绪，加上中东地缘政治冲突的有所缓和，降低了黄金的吸引力。近期市场避险情绪转弱，全球最大的黄金上市交易基金的持金量下降0.9%至874.52吨，为2019年9月16日以来的最低水平，这反映投资者对黄金的兴致下降。节前市场波动加大，建议逐步降低头寸。

【豆粕】美豆期货周二收盘持平至小幅走低，市场等待中美经贸协议细节。如果顺利达成协议，后期大豆将作为大幅进口的主要的农产品。加上中国买家订购的巴西豆等进口大豆亦在近期集中到港，及大豆盘面毛榨利较好情况下提升油厂开机积极性，此种情况下上周油厂大豆压榨量周比增长2%至204万吨这一超高水平，事实上，这也是大豆压榨量连续第四周上升。加上近期节前备货不及预期，预计豆粕库存逐步重建，未来豆粕基差承压。连粕有继续走弱的迹象。

【油脂】马棕油周二大跌，因马来、印度的政治争端导致印度方面暂停进口马来西亚棕榈油。此外西马南方棕油协会(SPPOMA)最新数据显示，1月前10日马来西亚棕榈油产量环比下降1.47%，此前数据显示1月前5日的马棕油环比减产幅度高达28.84%，从中不难看出马来棕榈油减产幅度大幅收窄，且降幅低于预期。多重利空拖累马棕油高位跳水，连带国内油脂出现回调行情。国内方面，节前消耗速度较快令上周国内豆油库存再度下降，豆油商业库存总量87.75万吨，低于五年同期均值的115.5万吨，目前国内不少地区豆油现货供应偏紧，豆油去库存进程仍未结束，加上产地棕榈油减产预期不改，这仍给豆油市场带给潜在利好，一定程度上有助于延缓其行情整体跌势。在现阶段资金多头获利回吐的情况下，短线豆油迎来震荡回调整理为主，但油脂市场基本面仍然偏好，预计豆油中期强势格局并未结束。
钟诗怡
【铜】
从产业基本面来看，截至1月10日铜精矿指数报59.36美元/吨，较上周上涨1.19美元/吨，原料端的供应紧张情况还未得到缓解，加之库存当前依然处于低位，铜价下放支撑力量依然较强；在消费端，现货市场受春节影响，交投清淡，并且当前价格高位震荡，观望情绪较浓。
外盘方面，LME三个月期铜收涨0.2%,报每吨6,302美元,盘中触及6,314.50美元,为5月1日以来最高水准。内盘方面，沪铜2003合约早间开于49260元/吨，直至盘尾小幅拉涨并收于49310元/吨，涨幅0.8%。夜盘沪铜开于49300元/吨，收涨于49400元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1900吨至128100吨，上期所铜增加1721吨至67503吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水30，平水铜成交价格48940元/吨~49020元/吨，升水铜成交价格48950元/吨~49040元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49300－50000元/吨。
【镍】 
近期供需面消息平淡，下游一部分开始进入放假状态，一部分还有节前备货需求。据悉镍市因前期价格下跌，一定程度提振了钢厂采购情绪，镍铁库存压力有所减轻，下游不锈钢虽然仍然保持让利出货模式，但价格有所持稳，基本面并未转恶。
外盘方面，LME 三个月期镍收跌1.8%,报每吨13,840美元,因LME注册仓库的整体库存升至17.76万吨,为4月以来最高。内盘方面，沪镍2003开于112330元/吨，最后收于108900元/吨，跌幅3.19%。夜盘沪镍开于108620元/吨，收跌于109740元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增4098吨至177600吨，上期所镍减少53吨至36449吨。俄镍对沪镍2002报平水到升水100元/吨，俄镍升水基本维稳，早交易时段，市场继续冷清，交投较少，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价继续高位震荡，下游补库心态放缓。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间108000-111000元/吨。  
【锌】 
从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。一季度冶炼企业产能利用率进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。当前较低的库存水平和累库节奏将给与锌价较强支撑。临近春节放假，目前下游年前补库意愿普遍较低，贸易商仍以积极出货为主
外盘方面，LME 三个月期锌下跌0.2%,报每吨2,373.50美元。内盘方面，沪锌2003开于18325元/吨，终收跌报18185元/吨，跌幅0.55%。夜盘沪锌开于18135元/吨，收跌于18175元/吨。根据SMM了解，LME锌库存增825吨至51800吨，上期所锌增加477吨至14818吨。广东0#锌主流成交于18130-18170元/吨，报价集中在对沪锌2002合约贴水20元至升水40元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水130元/吨附近继续收窄至100元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18300元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。