国内仓单大增&高铜价抑制消费
4 月 17 日，沪铜主力合约上涨 0.16%，收于 70170 元/吨，持仓量 17.9 万手，较上一交易日减少 0.6 万手，成交量 9.1 万手，较上一交易日增加 0.01 万手。目前影响铜价的因素如下：
宏观方面，美国财长耶伦表示，美国商业银行可能会进—步收紧放贷标准，该举措可能会消除美联储进—步加息的必要性。欧经济则正面临遏制通胀、维持经济复苏及维护金融稳定的三重挑战。
供给方面，国内铜精矿供应总体充裕。预估 1-4 月国内精炼铜供应将录得同比增长。
需求方面，高铜价抑制下游新增订单，重庆鹰潭等地电解铜交投不佳，仅山东地区电解铜成交回暖，广东和上海地区电解铜升水幅度增加。废铜市场及铜杆市场刚需采购为主。
库存方面，4 月 17 日，LME 铜库存增加 225 吨至 51775 吨，上期所铜仓单增加 10201 吨至 81807 吨。
综上所述，美联储加息放缓及 LME 铜库存处于低位提振铜价，但需警惕高铜价对下游需求的抑制作用。
风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、俄乌冲突加剧引致能源价格再次走高、LME 铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。
