两市库存下滑 VS 欧美加息临近
4 月 19 日，沪铜主力合约下跌 0.24%，收于 69470 元/吨，持仓量 15.5 万手，较上一交易日减少 0.95 万手，成交量 5.77 万手，较上一交易日减少 1.35 万手。目前影响铜价的因素如下：
宏观方面，美联储官员表示紧缩周期接近尾声，未来利率还有 0.5个百分点的上升空间。欧央行经济学家则表示将于 5 月再次加息。中国方面，一季度 GDP 同比增长 4.5%，环比增长 2.2%。预计二季度经济增速将快于一季度。
供给方面，消息称前期因秘鲁工人罢工而无法正常出口滞留在秘鲁境内的拉斯邦巴斯铜矿将于四季度完全运出。国内铜精矿供应趋于宽松，日内 TC 继续上行。
需求方面，高铜价抑制下游新增零单采购，电解铜、废铜及铜杆成交不佳。3 月 80 家典型房企的融资总量达 608.93 亿元，环比增长43.4%，房地产行业融资增加预示着行业用铜需求将见底回升。
库存方面，4 月 19 日上海期货铜仓单下降 1175 吨至 79781 吨，LME 铜库存下降 1875 吨至 51175 吨。
综上所述，交易所库存下滑及中国经济向好预期支撑铜价，但欧美近期将加息及高铜价抑制散单新增需求或限制铜价上行空间。
风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、俄乌冲突加剧引致能源价格再次走高、LME 铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。
