国内铜市供需有趋紧迹象
5 月 18 日，沪铜主力合约上涨 2.21%，收于 65760 元/吨，持仓量 15.9 万手，较上一交易日减少 1.14 万手，成交量 11.6 万手，较上一交易日增加 0.8 万手。目前影响铜价的因素如下：
宏观方面，在岸、离岸人民币兑美元双双跌破 7.0 关口，现货商存在着持货保值的需求。
供给方面，全球铜精矿供应充足。国内多家铜企年内投产预期增加。
需求方面，虽然日内全国多地电解铜成交一般，但多地电解铜现货升水较昨日走高。废铜日内交易活跃，但铜杆市场成交不佳。中间品方面，4 月全国铜材产量 189.6 万吨，同比增长 12.4%。1-4 月累计产量 687.0 万吨，同比增长 6.9%。终端 产品方面，惠誉预计今年中国新能源汽车增长将超过30%及美国4月新屋开工环比上升 2.2%提振用铜需求。但国内 4 月 70 个大中城市商品住宅销售价格整体涨幅环比回落则对铜价不利。
库存方面，5 月 18 日，上期所铜仓单下降 2750 吨至 57736 吨，国内保税区库存及社会库存降至近两月的低位；LME 铜库存增加 3900吨至 90525 吨。
综上所述，由于 4 月国内铜产品进口量下滑，国内库存持续下降，铜市供需有趋紧迹象，将对铜价构成支撑。
风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、俄乌冲突加剧引致能源价格再次走高、LME 铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。
