铜价恐面临回调
6月27日，沪铜主力合约下跌0.04%，收于68460元/吨，持仓量13.8万手，较上一交易日减少1.5万手，成交量6.12万手，较上一交易日减少1.38万手。目前影响铜价的因素如下：
宏观方面，在美联储加息的预期下，人民币汇率跌破7.2，推升大宗商品进口成本。
供给方面，上周铜精矿港口库存止跌回升，国内铜精矿供应总体宽松。由于6月炼企检修影响产能低于5月，料6月精炼铜产量或环比增加。非洲铜预计将在七月初步到货，消息称部分俄铜也将逐步流入。
需求方面，铜精矿现货需求疲软，市场活跃度低。铜价高位运行的背景下，全国多地电解铜成交一般，现货升水下滑，废铜成交不佳，华东地区铜杆成交尚可，但企业地区铜杆成交一般。铜管市场需求总体稳定。全球新能源汽车持续景气。
库存方面，截至6月27日，LME铜库存下降3050吨至77050吨，上期所铜库存下降325吨至19904吨。
展望后市，由于下游行业需求良好，库存持续去库，提振铜价。此外，人民币兑美元汇率贬值也抬升铜的进口成本。但需警惕铜价运行至高位后若出现货源供应增加，恐铜价面临回调风险。
风险点：美国银行业流动性风险再次出现、美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、俄乌冲突加剧引致能源价格再次走高、国内铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。
