摘要：

供应方面，随着PVC新装置陆续投产并持续释放产量，行业供应持续攀升，虽然“反内卷”政策对石化行业的产能过剩状态有向好的预期，但尚未有明细措施落地，PVC高供应状态尚未扭转。需求方面，8月处于传统的行业淡季，在终端地产行业持续低迷的状态下，PVC制品行业维持疲弱，企业订单较弱，装置负荷处于历年最低水平，反映内需弱势并未扭转；出口方面，印度反倾销税终裁落地，中国企业将面临高额的税率，预计将影响中国PVC出口，后期出口地将从印度转向其他地区，PVC贸易格局将重塑。成本方面，8月焦煤价格冲高回落，成本端对PVC价格形成利空。库存方面，8月国内需求依旧处于淡季状态，下游环节未见明显起色，而出口受印度反倾销税影响出现走弱趋势，PVC库存持续积累。展望后市，政策利好情绪降温后，PVC期价回落，当前处于磨底过程，反内卷基本确立商品底部，虽然短期反倾销税超预期会导致对印度的出口量下滑，但非印出口市场表现强劲，目前PVC基本面弱势难改，上行驱动乏力，更多属于跟随商品行情。

报告下载：【月报】广金期货PVC月报：利空因素集中，PVC震荡下行 20250829