濮翠翠
【豆粕】
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，因中美贸易纠纷再度引发忧虑。 交易商称，天气条件对美国晚播种的作物有利，加剧了价格下行压力。 根据美国农业部(USDA)数据，本周初中国买入72万吨美国大豆。但自周三以来，大豆交易活动相对淡静，因中国买家等待华盛顿磋商结果。国内方面，9月20日沿海豆粕价格2880-2990元/吨一线，较昨日波动10-20元/吨。国内豆粕现货将维持坚挺状态。近期国内豆粕现货成交有望回暖。中美贸易谈判正在按部就班的继续，我国代表将于近期考察美国部分农场。预计连粕今日延续偏强震荡。

【油脂】
马来西亚BMD毛棕榈油期货连续第三个交易日下跌，追随相关食用油跌势，且因出口放缓引发库存增加忧虑。AmSpec Agri Malaysia周五发布数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油产品出口量为917,120吨，较8月1-20日出口的1,027,710吨减少10.8%。马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为983,575吨。吉隆坡的另一位交易商称，马币走强及豆油价格下跌亦打压市场。国内方面，9月20日国内沿海一级豆油主流价格5970-6230元/吨；9月20日沿海24度棕榈油价格大多在4760-4890元/吨，跌20-80元/吨。中美磋商炒作将逐渐发力影响市场，买家多谨慎观望，厂商现货价格或随盘补跌至主流价格。中美贸易关系和缓呈现迹象，利空国内油脂类商品，且国内棕榈油库存回升，北方地区转凉限制购销，买家多维持刚需采购。预计油脂今日延续偏弱震荡。



钟诗怡
【铜】
本周铜精矿进口零单TC报53-57美元/吨，相较于前值上涨了1美元/吨。英国脱欧协议有望通过，欧元、英镑走升，美元承压下行，同时美国排除部分加征对华关税商品，市场忧虑稍缓，对铜价形成利好，不过终端需求表现未有好转，铜价上行动力稍弱。
外盘方面，LME三个月期铜上涨0.2%，收报每吨5,798美元，但本周下跌3%，创下截至8月2日当周以来的最大单周跌幅。内盘方面，沪铜1911开于47160元/吨，盘尾收于47130元/吨。夜盘沪铜开于47140元/吨，收跌于47020元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减3650吨至287150吨，上期所铜减少6539吨至60360吨。上海电解铜现货对当月合约报升水170~升水240元/吨，平水铜成交价格47340元/吨~47420元/吨，升水铜成交价格47380元/吨~47450元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46900－47200元/吨。
【镍】 
最大的镍矿供应国印尼已将禁止镍矿出口的计划提前两年至2020年1月1日实施。全球第二大镍矿生产国菲律宾可能在今年年底暂停五家矿业公司的生产。8 月镍铁产量继续回升，而不锈钢按当前镍价来看已经亏损，9 月不锈钢排产数据显示 300 系生产预期会出现较明显下滑，需求依然偏淡，不锈钢价格此前上涨力度弱于镍强度，后续仍看需求端接受度。
外盘方面，LME三个月期镍上涨1%，报每吨17,455美元，在触及17,890美元的日内高点后缩减涨幅。内盘方面，沪镍1911开于136660元/吨，最后收于138370元/吨，涨幅1.53%。夜盘沪镍开于139160元/吨，收涨于139310元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减3204吨至154566吨，上期所镍减少6吨至20856吨。俄镍较沪镍1911报贴水100到升100元/吨，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水200-300元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间138000-141000元/吨。  
【锌】 
基本面上，锌矿供应呈现宽松状态，锌精矿加工费维持高位。锌冶炼利润恢复，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。当前国内锌现货升水维持低位，加之市场预期国庆周年大庆镀锌企业将限产，镀锌产能利用率维持下行趋势，而本周锌库存累积幅度较大亦验证消费端的弱势。
外盘方面，LME三个月期锌下跌0.3%，至每吨2,305美元。内盘方面，沪锌1911开于18950元/吨，终收报18905元/吨，跌幅0.58%。夜盘沪锌开于18900元/吨，收跌于18845元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减1100吨至62925吨，上期所锌增加176吨至35549吨。上海0#锌主流成交于19060-19100元/吨，双燕成交于19100-19140元/吨；0#锌普通对10月报升水100-110元/吨；双燕对10月报升水140-150元/吨；1#主流成交于18990-19010元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18700-19200元/吨。  





注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。