濮翠翠
【黄金】美国黄金期货周三下跌，因美国总统特朗普发表讲话强调，伊朗对美国驻伊拉克军事基地发起的导弹袭击没有造成美国人员伤亡，美国军事基地受到的破坏也很小。暂时缓解人们对两国紧张局势升级的担忧，促使黄金价格在11个交易日中首次下跌。目前市场预期升级为战争的可能性降低，但是不排除小范围的军事冲突。当下全球范围内央行宽松货币政策的整体环境为贵金属走强提供了支撑，并且这样的格局在2020年间延续的可能性仍然较大。叠加美国内经济增速放缓，总统选战序幕拉开，国会两党积怨不断，总统弹劾关键时期等，美元弱势给了贵金属反扑的机会。预计黄金虽有小幅回调，但整体保持偏强态势。

【豆粕】美豆期货周三上涨，因美伊暗示紧张局势缓和，此前伊朗对美军在伊拉克的基地发起导弹袭击。交易商亦在本周美国农业部(USDA)供需报告出炉前整理头寸。分析师预计2019/20年度美国大豆产量将调低到35.12亿蒲式耳，略低于美国农业部11月份报告的预测数据35.50亿蒲式耳，也低于2018/19年度的产量44.28亿蒲式耳；预计美国大豆平均单产为46.6蒲/英亩，收获面积为7546.2万英亩，将下调大豆产量预估，收紧季末库存展望，并小幅调整其对南美作物的看法。国内方面，后续大豆到港量较高，加之近期压榨量回升豆粕库存增加，以及外围市场环境不稳定，均不利于粕类市场，期价依旧承压，粕价近期可能低位区间偏弱运行。

【油脂】马棕油期货周三收低，受印度进口下滑忧虑以及伊朗对美国在伊拉克的军事基地发动导弹袭击打压，但供应短缺的担忧限制跌幅。调查显示，马来西亚12月棕榈油产量和库存可能较11月下滑8.5%，至27个月最低水平，由于天气干燥及肥料施用量减少。近期国内油厂开机及压榨加快，周度压榨上升，连续两周周度压榨量200万吨，同时受压榨回升影响，近期国内豆油去库放缓，国内豆油库存92.45万吨，近两周小幅回升2万吨。棕榈油库存仍在快速增加，食用棕榈油港口库存79.41万吨，前周为73.89万吨。盘面上看国内油脂维持高位盘整态势，近期马盘上涨态势有所放缓，需防止外盘调整对连盘油脂带来的联动反应。


钟诗怡
【铜】
基本面方面变化不大，TC本周保持58美元/吨不变，国内冶炼厂在年底冲量等因素提振下供应开始略显宽松，而此前盛传的联合减产并没传出共识性结论，市场亦无过多解读。短期来看，地缘政治风波将继续影响宏观氛围，而消费季节性走弱叠加宏观经济下行压力不减预期。
外盘方面，LME三个月期铜收高29美元或0.5%,结算价报每吨6,178美元。内盘方面，沪铜2003合约早间开于48680元/吨，盘尾收于48860元/吨，跌幅0.04%。夜盘沪铜开于48910元/吨，收涨于48970元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减2525吨至138400吨，上期所铜减少1398吨至64283吨。上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水60，平水铜成交价格48600元/吨~48670元/吨，升水铜成交价格48610元/吨~48680元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48800－49300元/吨。
【镍】 
从当前的基本面来看，禁矿窗口前总体抢出口的量级可观，印尼项目的增量，青山系有加速迹象，但是综合考虑印尼中资镍铁项目，预计2020年所投产线并不会大幅超出预期，关键是投产的速度对价格节奏的影响。而不锈钢端，印尼德龙不锈钢项目预计1季度投产，将对不锈钢市场形成压力。
外盘方面，LME三个月期镍上涨115美元或0.83%,报每吨14,050美元。内盘方面，沪镍2003开于108210元/吨，最后收于109230元/吨，涨幅1.02%。夜盘沪镍开于109000元/吨，收涨于110310元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增4662吨至166098吨，上期所镍减少54吨至36784吨。俄镍对沪镍2002报升水200到升水300元/吨，俄镍升水稳定，俄镍成交不如昨日活跃，虽有部分下游询价，但最终成交量有限。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间106000-112000元/吨。  
【锌】 
步入1月，国内各方面显性库存尚未有效积累，各板块消费已逐步进入尾声，镀锌企业在订单和环保的双重压力下，元旦后陆续放假，合金方面也将在1月中旬陆续放假，这已在市场预期之中；但是，年前库存低或将成为春节良好的预期埋下伏笔。因全球低库存的基本面决定了锌相近期相对周边金属表现较为强劲。
外盘方面，LME三个月期锌大涨57美元或2.43%,结算价报每吨2,403美元,盘中触及11月14日以来最高2,415美元。内盘方面，沪锌2003开于18380元/吨，终收涨报18365元/吨，涨幅1.05%。夜盘沪锌开于18470元/吨，收涨于18460元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减325吨至50175吨，上期所锌增加404吨至12588吨。广东0#锌主流成交于18330-18410元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水30-40元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水320元/吨附近收窄至贴水300元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18200-18500元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。