本月沪胶主力期货价格和20号胶主力期货价格均表现为先震荡调整后强势上涨。RU2305合约本月开盘价12700元/吨，收盘价13390元/吨，涨幅5.47%，振幅7.6%；NR2304合约本月开盘价9690元/吨，收盘价10240元/吨，涨幅6.11%，振幅8.29%。

本月的行情可以从两方面考虑：从供需端上看，供应收紧令橡胶价格有底端支撑，而需求面偏弱又限制了价格上扬的幅度，总体上压制了沪胶价格的变化幅度；从宏观方面看，得益于国内外对中国经济复苏的预测，市场普遍看好节后的橡胶消费情况，加上1月份供应收紧，使得2月份库存方面可能表现较为紧张，2月份预计会有一波上涨的行情。这些消息使得近月合约的表现较为强势。

中期仍应关注供需的变化。一是关注春节假期的消费数据，分析经济复苏情况；二要关注节后轮胎厂复工情况以及国内外汽车市场变化；三是观察海外产区的复工情况以及2月份国内的橡胶进口数据。目前春节假期部分数据已经出炉，国内春节返乡人次和消费数据已经恢复至2019的7至9成，利好消息开始释放。  

风险点：房地产、基建行业无明显改善；国外宏观经济政策调整。

【月报】广金期货天然橡胶月报：节后市场供应紧张刺激沪胶价格上行 20230128.pdf