核心观点：

    宏观方面，美联储维持利率不变，鲍威尔表示3月美联储降息可能性不大。
    供给方面，全球铜精矿供应偏紧持续。多家矿企公布2024年产量指导量，总体增量不大。2月国内铜精矿供应偏紧格局加剧，受此影响，炼企冶炼利润转负，打压炼企冶炼积极性。我们预料1-2月国内精炼铜产量下滑。1月以来精炼铜进口利润乐观的背景下预计进口量将保持，但2月进口量或将受到春节影响而下滑。
    需求方面，半成品方面，受到春假期影响，预计2月国内铜材企业及废铜企业开工率下滑。终端需求方面，美国12月新屋开工下滑拖累用铜需求。2024年1月，国内风电项目带动用铜量61万吨，低于上月的79万吨。1月中美汽车销量环比下滑及预计2月空调企业排产用铜量下滑。
    库存方面，截至2月2日，LME库存148475吨，较12月末-27075吨。上期所库存68777吨，较12月末+37872吨。上期所仓单16502吨，较12月末+14979吨。
    展望后市，全球铜精矿供应偏紧、国内炼企冶炼利润转负打压炼企精炼铜产量均提振铜价，但美国新屋开工下滑、中美汽车销量下滑、2月国内下游铜材企业开工率下滑及2月空调行业排产下滑令铜价上行受阻。

报告下载：【日报】广金期货铜日报：全球铜市需求疲软压制铜价 20240202