核心观点：

    宏观方面，美联储官员表示不急于降息。
    供给方面，3月国内铜精矿供需偏紧格局持续。加工费持续下滑加剧炼企冶炼亏损，或令炼企产量进一步下降。由于2月以来精炼铜进口利润乐观，因此，广金期货预计2月国内铜企将通过增加精炼铜的进口量以部分抵消产量下滑对国内供给的负面影响。
    需求方面，ICSG数据显示，2023年，世界精炼铜的表观使用量增长了约4%。美国1月新屋开工数据、国内2月风电项目装机数据及汽车行业销量数据下行均拖累用铜需求，但随着3月空调行业排产环比大幅增加69%，节后复工带动国内铜材企业开工率上升，国内铜市需求疲软的局面有望逐渐扭转。
库存方面，总的来说，全球总库存出现攀升。但是出现境内外库存涨跌互现，走势分化的现象。
    展望后市，虽然进口利润乐观令铜库存持续从境外持续流入境内，国内精炼铜持续垒库对铜价构成压制，但是，随着3月铜市购销或出现好转，国内铜市供需宽松的局面或将扭转，LME铜库存持续下滑也酝酿铜价逼仓风险。

报告下载：【日报】广金期货铜日报：境外库存持续下降提振铜价20240301