核心观点：  

    宏观方面，美联储3月维持利率不变。
    供给方面，2024年1月，世界铜矿产量增长了约2.5%，世界精炼铜产量与初级产量相比增长了约5%。赞比亚铜矿产量下降恐拖累全球铜矿供应。中国2024年2月精炼铜进口量环比下降29.50%，同比增长8.10%。由于炼企吨铜冶炼利润波动于-1800~-500元，冶炼亏损或拖累3月精炼铜产量。
    需求方面，2024年1月，世界精炼铜的表观使用量增长了约6%。半成品市场方面，铜材企业开工率普遍下降。SMM数据显示，3月22日当周国内主要大中型铜杆企业综合看企业开工率为64.37%，较上周环比下降6.95个百分点。终端市场方面，汽车家电行业用铜量增加电力新能源行业用铜下降。
    库存方面，LME库存113850吨，较上周+6550吨。上期所库存285090吨，较上周-1305吨。上期所仓单207465吨，较上周+5778吨。
    展望后市，近期铜精矿产量缩减、冶炼利润跌破0及汽车空调行业用铜增加对铜价构成支撑，但下游铜杆行业开工率不佳或压制铜价涨幅。

    报告下载：【日报】广金期货铜日报：国内库存持续攀升压制铜价20240322