核心观点：  

    宏观方面，据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为89.9%，累计降息25个基点的概率为10.1%。
   供给方面，赞比亚铜矿产量下降恐拖累全球铜矿供应。由于炼企吨铜冶炼亏损波动于-1800元~-500元，预料3月精炼铜产量或收缩。3月精炼铜进口一度出现亏损，或令3月进口量下降。上海地区周内进口货源流入，现货升水承压继续走跌。
    需求方面，美国2月季调后新屋销售年化月率为下降0.3%，美国2月营建许可月率修正值为上升2.4%，前值为上升1.9%。电解铜市场方面，上海地区下游入市接货需求仍表现不佳，市场成交情绪较低；广东地区逢低采购的情绪有所好转，但整体成交氛围依旧较差，维持刚需采购为主；华北地区现货成交环比周一有所增加，低价成交表现不错；重庆地区终端消费未见好转。
    库存方面，3月26日，上期所铜仓单增加6050吨至215466吨。国际铜仓单增加1025吨至38931吨。
    展望后市，高铜价抑制下游消费，目前国内铜市仍未呈现出旺季特征，料铜价上行空间有限。

    报告下载：【日报】广金期货铜日报：需求偏弱或打压铜价20240326