利多消化，铜价冲高回落

4月22日，沪铜主力合约上升0.23%，收于79550元/吨，持仓量20.9万手，较上一交易日减少0.34万手，成交量23.7万手，较上一交易日增加1.76万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，欧央行官员表示中东局势紧张不会影响欧央行6月降息计划。

供给方面，中国3月铜矿砂及其精矿进口量为2330331.19吨，环比增加5.9%，同比增加15.4%。国内铜精矿加工费跌至历史低位水平，炼企新增订单冶炼陷入亏损，4月19日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC指数3.5美元/干吨，较年初56美元/干吨下降52.5美元/干吨，跌幅高达94%。国内铜精矿加工费持续低位运行，4月国内精炼铜企业冶炼亏损最大达到-4440元/吨，但受到硫酸价格走高提振，炼企吨铜冶炼亏损有所减轻至-3200元/之上。受到加工费跌至低位影响，国内炼企宣布联合减产。4月炼企检修令国内精炼铜供应缩减。进入4月，国内多家炼企检修，预计影响精炼产量不超过7万吨。中国2024年3月精炼铜进口量为316,918.82吨，环比增加18.8%，同比增加23.2%。

需求方面，2024年3月中国未锻轧铜及铜材进口量为47.0万吨，同比增15.15%，环比增23.68%；1-3月累计进口量为138.0万吨，同比增7.18%；3月中国未锻轧铜及铜材出口量为9.03万吨，同比减16.06%，环比增36.51%；1-3月累计出口量为23.32万吨，同比减12.97%。国内现货步入购销旺季。一季度全球车市产销数据良好，今年3月，全球纯电和插电式混动汽车销量同比增长12%。国内车市销售数据良好。乘联会数据显示，4月1-14日新能源车市场零售26万辆，同比增长32%。

库存方面，4月22日，LME铜库存减少925吨至121200吨。上期所铜仓单增加2211吨至235125吨。

展望后市，全球数个铜矿产量下降、国内炼企联合减产、英美限制俄罗斯出口铜以及国内铜市进入购销旺季仍然是提振铜价的主要因素，料铜价短期将保持强势。但由于市场上已经基本上消化以上利好因素，铜价总体处于超买状态，且高铜价对铜零单需求的也产生抑制作用。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：利多消化，铜价冲高回落20240422