核心观点：

    供应方面，前期检修的PVC装置陆续恢复，行业供应小幅提升，根据目前检修计划，9月的检修量不多，同时9月有装置投产的预期，中长期看市场供应的压力仍较大。需求方面，9月逐步进入行业旺季，但下游制品企业开工意愿的提升幅度有限，终端地产行业未摆脱颓势，对PVC需求形成拖累，出口方面，印度反倾销税影响中国PVC企业的出口量，四季度PVC出口可能会受到压制，但东南亚、非洲方向的订单可能会增加。成本方面，焦煤下跌的幅度有限，反内卷再度提振焦煤价格，成本端对PVC有一定的支撑。库存方面，当前PVC库存环比继续积累，社会库存水平已超过2023年同期。展望后市，9月PVC装置检修计划减少，且有新装置投产预期，供应量将维持高位，下游随着传统旺季到来，需求有改善预期，但幅度有限，出口受印度反倾销税影响较大，虽然PVC基本面不佳，但反内卷政策预期多变，将影响煤系商品，短期成本端对PVC的支撑力度仍在，政策底部较为明显。

报告下载：【周报】广金期货PVC周报：PVC基本面承压，警惕政策预期带来的炒作 20250905