核心观点：

本周原糖震荡走弱，最高位触及16.88美分/磅后，开始回落。截止10月10日，ICE原糖主力16.28美分/磅，环比下降1.33%。国内走势强于外盘。本周郑糖小幅反弹，最高位5542元/吨。截止10月10日，主力合约报收于5496元/吨，持仓量约38.6万手。

国际方面，巴西最新产糖数据符合市场预期—高产，主要因为制糖比为历史高位水平，弥补了巴西主产区单产较低的不足。印度方面有消息称将用玉米生产乙醇，或减少糖分流，尽管印度政府此前计划10月份出口白糖，但实际上8月份的过量降雨使印度出口难度较大，国内糖价在国庆期间已经有所反弹。

国内方面，北方甜菜糖陆续开榨，但广西糖前期受台风影响，甘蔗倒伏现象将使增产预期修正。现货方面，由于进口糖在三季度大量到港，叠加消费进入淡季，成交偏淡。截止9月末，国内产区制糖集团报价区间为5680~5860元/吨，环比上月下调50~130元/吨。

总的来说，节后内外糖走势分化，国内郑糖强于外盘。中长期来看，反弹高度受限于过剩预期，以及新糖上市套保压力仍存。

报告下载：【周报】广金期货白糖周报：节后白糖市场内外走势分化 20251010