摘要：

本周期（10月13日-10月17日），PVC期价经历了探底后低位反弹的过程，具体来看，周一至周三，在商品情绪偏空以及PVC自身基本面不佳的双重利空下，PVC主力合约最低下探至4644元/吨，再创新低，周四随着市场交易情绪回暖，临近二十届四中全会，以及上游焦煤价格大幅反弹，PVC期价出现低位回暖的迹象。截至10月17日收盘，V2601报收4688元/吨，周度跌幅1.39%。现货方面，市场参与者心态依旧较差，现货市场价格跟跌明显，贸易商出货多以点价为主，据金联创资讯，截至10月17日，华东地区SG-5型PVC价格4620元/吨，较上周同期下跌0.32%。

供应方面，10月有较多企业进行装置检修，但近期投产的PVC新装置偏多，行业产量将持续释放，届时需要企业主动降负减产，才能抵消过剩的供应量。需求方面，节后PVC下游制品企业开工率回升，但订单有限，企业采购原料的意愿不强，地产仍处于筑底期，对PVC需求形成拖累，印度反倾销税将于11月中旬最终确定，PVC出口市场具有较大的不确定性。成本方面，焦煤价格走强，年底中央巡查以及冬季煤炭进入需求旺季，利多因素提振焦煤价格，而电石价格持稳，但由于供应存在不稳定性，后期市场价格可能走强。库存方面，PVC累库速度放缓，但库存绝对水平处于高位，在供强需弱的格局下，若没有出口端超预期的表现或上游明显减产动作，累库将延续。展望后市，PVC新装置持续落地，供应增加预期较为明确，内需仍受地产弱周期影响难有改善，而外需面临海外贸易政策影响扰动，行业高位库存难以去化，总体看PVC自身基本面弱势格局不改，后期宏观政策氛围、黑色系板块情绪回暖可能会阶段性提振PVC市场，但现实面将限制期价上方空间。

风险点：政策预期转向，环保限电措施，电石供应扰动，煤炭价格波动。

报告下载：【周报】广金期货PVC周报：成本端提振，PVC低位回暖 20251017