宏观数据不佳&消费淡季持续

     8 月 16 日，沪铜主力合约收跌 1.41 % ，收于 67550 元/吨，持仓量 16.14 万手，较上一交易日减少 0.4 万手，成交量 10.16 万手，较上一交易日增加了 3.22 万手。 目前影响铜价的因素如下： 

    宏观方面，国内宏观数据走弱对用铜需求构成不利影响。具体来看，1-7月房地产开发投资下降8.5%，全国商品房销售面积同比下降6.5%。7月工业生产增速下滑。
    供给方面，据SMM，6月初Freeport和PT Amman两家近洋矿企的铜精矿出口业务许可证就已到期，矿企无法在获得新的印尼政府批准铜精矿出口许可额度之前出口铜精矿。因此印尼的铜精矿出口港口的铜精矿库存高企，但并未影响印尼矿山的生产。由于历年中国从印尼进口的铜精矿只占进口铜精矿总量的1%-3%。因此对7月中国铜精矿进口量的影响有限。据SMM调研，大冶有色、国投金城、吉林紫金、葫芦岛宏跃北方铜业、山东中金岭南铜业、赤峰云铜、金川本部和赤峰富邦铜业冶炼厂粗炼环节在检修，共涉及粗炼产能185万吨，冶炼厂的集中检修减少对铜精矿的需求。2023年7月中国铜矿砂及精矿进口量为197.5万吨，同比增加4.0%，环比减少7.1%。2023年1-7月中国铜精矿累计进口量为1541.0万吨，累计同比增加7.4%。国家统计局发布的数据显示，中国7月精炼铜(电解铜)产量为103.4万吨，同比增加14.5%。1-7月精炼铜 (电解铜) 产量为732.3万吨，同比增加12.6%。
    需求方面，2023年1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足。7月份华东、华南、华中、西南区域的铜杆企业开工率均有所下滑，行业整体开工率表现不及往年。7月份以来，精铜杆行业订单持续不佳，行业出现供大于求的局面，精铜杆行业加工费已触及企业成本线，企业面临较大的生产运营压力。再生铜杆行业受“补税风波”干扰，行业开工率不高，但精废杆价差（SMM数据显示7月份精废杆平均价差1225元/吨）仍处于优势线上方，对精铜杆的需求造成一定的冲击。8月份行业总体仍处于消费淡季。
    库存方面，8月16日，LME铜库存增加725吨至90875吨。上海期货交易所铜库存+676吨至20488吨。
    综上所述，国内宏观数据表现不理想、房地产行业出现爆雷事件及8月炼企复产等多因素共同影响，铜价走势总体难言乐观。但由于库存总体仍处于偏低水平，需警惕强预期弱现实对铜价走势的影响。

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